Situación Fiscal del Sector Público Nacional

Julio 2016

Resumen

El déficit fiscal ajustado ascendió a $31.080 millones en el mes de julio, más que duplicando el registro de igual mes del año anterior. Los Recursos Totales Ajustados alcanzaron $142.925 millones y los Gastos Totales $174.005 millones, con aumentos de 23% i.a. y 32.9% i.a. respectivamente. Se observa una ampliación de la brecha en el comportamiento de ambos rubros que se ubica en 10 p.p..
En el período enero-julio el desequilibrio trepó a $248.122 millones, representando un incremento de 43.9% en relación a igual período de 2015.

Recursos

Los Recursos Totales Ajustados alcanzaron en julio $$142.925 millones, con una suba de 23% i.a.. Los Ingresos Tributarios se expandieron a una tasa del 16.4% i.a. y las Contribuciones a la Seguridad Social lo hicieron al 27.6% i.a.. Durante el mes se computaron transferencias de Anses por $3.496 millones, mientras que no se remitieron utilidades del Banco Central al Tesoro. (Cuadro I).

Transcurridos siete meses del año los Recursos Totales Ajustados ascienden a $850.863 millones con una suba de 26.5% i.a.. Al cabo de este período los recursos extraordinarios transferidos al Tesoro sumaron $87.314 millones, de los cuales $45.000 millones provienen del Banco Central y $42.314 millones de Anses. De este modo dichas transferencias registran un incremento del 35.8% en lo que va del año. (Cuadro I y Gráfico I.).

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Gastos

El Gasto Primario en julio presento un incremento interanual de 30.7%, alcanzando $168.640 millones.

Se destaca el significativo incremento de 149.7% i.a. en las Transferencias Discrecionales a Provincias, resultando el rubro de mayor expansión. La partida destinada a Universidades crece 38.8% i.a. y los Subsidios lo hacen a una tasa de 30.5% i.a., mientras que, por debajo del promedio, se ubican la Inversión Real Directa con un crecimiento de 18.7% i.a. y el Fondo Federal Solidario que cae en el mes 15.8% i.a.. El pago de Intereses de la deuda mostró nuevamente una significativa suba de 193.5% i.a.. Por su parte las Prestaciones de la Seguridad Social y Remuneraciones tuvieron aumentos de 34.9% i.a y 26.6% i.a. respectivamente. (Cuadro II)

En lo que va del año el Gasto Primario ascendió a $997.782 millones, con un aumento de 27.5% i.a.. Los rubros de mayor crecimiento resultaron Prestaciones de la Seguridad Social -38.3% i.a.-, Universidades -37% i.a.- y Remuneraciones -30.4% i.a.-. En tanto las Transferencias a Provincias se encuentran sólo 6.5% por encima de igual período de 2015, mientras que la Inversión Real Directa lo hace 10.1% i.a..

La principal contribución al crecimiento del gasto público total en 2016 proviene del pago de Jubilaciones y Subsidios con 43% y 21% respectivamente. La Inversión Real Directa y las Transferencias a provincias lo hacen escasamente con el 1.5% y 1.1% en cada caso. (Gráfico 3)

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Resultados Primarios y Financieros

El Resultado Primario Ajustado de julio resultó deficitario en $25.715 millones, mientras que el Resultado Financiero Ajustado se ubicó en $31.080 millones. Dicho resultado acumula un rojo de $440.585 millones en los últimos doce meses. (Cuadro III y Gráfico 5).

Si analizamos la variación de la media móvil de 12 meses, se advierte que los Gastos Primarios se expandieron 28.9%, mientras los ingresos ajustados lo hicieron 21.2%. (Gráfico 4)

En el período enero-julio las cuentas públicas nacionales reflejan un Resultado Primario Ajustado deficitario de $146.920 millones. El Resultado Financiero Ajustado negativo se ubicó en $248.122 millones, 43.9% superior al de igual período de 2015. (Cuadro III).

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