Situación Fiscal del Sector Público Nacional

Agosto 2016

Resumen

El Resultado Financiero Ajustado ascendió a $44.450millones en el mes de agosto, 88.5% superior al registrado de igual mes del año anterior. Los Recursos Totales Ajustados alcanzaron $127.290 millones y los Gastos Totales $171.840 millones, con aumentos de 27.7% i.a. y 39.4% i.a. respectivamente. Se observa una ampliación de la brecha en el comportamiento de ambos rubros que se ubica en 11.7 p.p.. ( 1.7p.p. más que el registrado en julio)
En el período enero-agosto el desequilibrio trepó a $292.672 millones, representando un incremento de 49.2% a/a.

Recursos

Los Recursos Totales Ajustados se ubicaron en agosto en $127.290 millones, lo que representa un aumento de 27.7% i.a.. Los Ingresos Tributarios se expandieron a una tasa de 17.7% i.a. (por debajo del 22.3% a/a en ocho meses) y las Contribuciones a la Seguridad Social lo hicieron al 38.9% i.a. (superando el 33.5% a/a en ocho meses). Durante el mes se computaron transferencias de Anses por $5.775 millones, mientras que se remitieron $37.500 millones en concepto de utilidades por parte del Banco Central al Tesoro. (Cuadro I).

Como puede observarse los Recursos Totales Ajustados ascendieron a $1.108.741 millones con una suba de 30.6% i.a. en los primeros ocho meses del año, mientras que los recursos Extraordinarios transferidos al Tesoro sumaron $130.588 millones implicando un incremento de 70.4% a/a. De este monto $82.500 millones provienen del Banco Central y $48.088 millones de Anses. (Cuadro I y Gráfico I.).krop8

Gasto Público

El Gasto Primario presento un incremento interanual de 38.3% en agosto, alcanzando $164.523 millones.

Se destacan los incrementos de 47.7% i.a. en Remuneraciones y 42.8% i.a. en Subsidios, resultando los rubros de mayor expansión. La partida destinada a Jubilaciones y a Universidades crecen en torno al 38% i.a. ,mientras que, en el otro extremo las Transferencias Discrecionales a Provincias y la Inversión Real Directa se expanden 24.7% i.a. y 16.8% i.a. en cada caso. Por su parte el Fondo Federal Solidario registra en el mes una caída de 3.1% i.a., mientras que el pago de Intereses de la Deuda mostró nuevamente una significativa suba de 70.1% i.a.. (Cuadro II)

En lo que va del año el Gasto Primario ascendió a $1.162.306 millones, con un aumento de 28.9% i.a.. Los drivers del comportamiento del gasto resultaron Prestaciones de la Seguridad Social -38.4% i.a.-, Universidades -37.1% i.a.- y Remuneraciones -32.6% i.a.-. En tanto, las Transferencias a Provincias se encuentran sólo 9.1% por encima de igual período de 2015, mientras que la Inversión Real Directa lo hace 10.9% i.a..
La principal contribución al crecimiento del gasto público total en 2016 proviene del pago de Jubilaciones y Subsidios -41.3% y 21.9%- respectivamente. La Inversión Real Directa y las Transferencias a provincias lo hacen escasamente con el 1.5% en ambos casos. El pago de Intereses contribuye en 13.8%, aumentando su incidencia en el total de las erogaciones. (Gráfico 3)

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Resultados Primarios y Financieros

El Resultado Primario Ajustado de agosto resultó deficitario en $44.550 millones, mientras que el Resultado Financiero Ajustado negativo alcanzó en $37.233 millones. Dicho resultado acumula un rojo de $461.501 millones en los últimos doce meses. (Cuadro III y Gráfico 5).
Si analizamos la variación de la media móvil de 12 meses, se advierte que los Gastos Primarios se expandieron 28.3%, mientras los ingresos ajustados lo hicieron 19.1%. (Gráfico 4)

En el período enero-agosto las cuentas públicas nacionales presentaron un Resultado Primario Ajustado deficitario de $184.153 millones. El Resultado Financiero Ajustado negativo se ubicó en $292.672 millones, 49.2% superior al de igual período de 2015. (Cuadro III).

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