Situación Fiscal del Sector Público Nacional

Diciembre 2016

Resumen

Las cuentas públicas en noviembre arrojaron un Resultado Financiero Ajustado negativo de $26.331 millones, 16.6% inferior al registrado de igual mes del año anterior. Los Recursos Totales Ajustados alcanzaron $145.023 millones y los Gastos Totales $171.355 millones, con aumentos de 49.4% i.a. y 33.2% i.a. respectivamente.
En el período enero-noviembre el desequilibrio ascendió a $462.775 millones, representando un incremento de 60.8% a/a.

Recursos

Los Recursos Totales Ajustados alcanzaron $145.023 millones, creciendo en noviembre 49.4% i.a.. Los Ingresos Tributarios se expandieron a una tasa de 47.3% i.a. y las Contribuciones a la Seguridad Social lo hicieron al 56.6% i.a.. Durante el mes se computaron transferencias de Anses por $6.473 millones, mientras que no se remitieron utilidades del Banco Central al Tesoro. (Cuadro I). Se destaca en noviembre, el impacto en el crecimiento de los recursos derivado de la Ley 27.260 de Exteriorización de Moneda y Bienes (blanqueo de capitales).

En once meses del año los Recursos Totales Ajustados acumularon $1.373.556 millones con una suba de 27.4% i.a., mientras que los recursos extraordinarios sumaron $174.980 millones, implicando un incremento de 44.3% a/a. Los aportes del Banco Central sumaron $109.617 millones y las transferencias de Anses $65.363 millones. (Cuadro I y Gráfico I).

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Gastos

Con un incremento interanual de 33%. el Gasto Primario alcanzó en noviembre $159.085 millones.

Se destaca la fuerte suba de 106% i.a. del Fondo Federal Solidario, en tanto que Jubilaciones y Remuneraciones crecen 47.7% y 35.1% interanual respectivamente. Las Transferencias Discrecionales a Provincias se expanden 20.6% i.a., la Inversión Real Directa 23.9% i.a.. y los Subsidios al Sector Privado registran en el mes una suba de 37.1% i.a.. El pago de Intereses de la Deuda muestra un aumento de 35.7% i.a.. (Cuadro II)

En el período enero-noviembre el Gasto Primario ascendió a $1.680.116 millones, registrando una suba de 32.3% i.a.. Superaron el incremento promedio los rubros Remuneraciones -33.9% i.a.-, Prestaciones de la Seguridad Social -39.3% i.a.- y Subsidios -39.8% i.a. Por su parte, las Transferencias a Provincias e Inversión Real Directa se encuentran sólo 15.8% y 10.9% por encima de igual período de 2015. El pago de Intereses con 62.6% de incremento interanual resulta nuevamente la partida de mayor crecimiento.

La principal contribución a la suba del gasto público total en lo que va de 2016 proviene del pago de Jubilaciones y Subsidios -38.6% y 24.9%- respectivamente. Las Transferencias a provincias y la Inversión Real Directa lo hacen sólo con el 2.5% y el 1.4% en cada caso. El pago de Intereses aumenta su incidencia y contribuye en 12.8%. (Gráfico 3)

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Resultados Primarios y Financieros

El Resultado Primario Ajustado de noviembre resultó deficitario en $14.061 millones, mientras que el Resultado Financiero Ajustado negativo alcanzó $26.331 millones, 19.9% i.a. inferior de noviembre de 2015. Dicho desequilibrio acumula $524.804 millones en los últimos doce meses. (Cuadro III y Gráfico 5).
La media móvil de 12 meses, refleja que los Gastos Primarios se expandieron 31.8%, mientras los ingresos ajustados lo hicieron 28.5%. (Gráfico 4)

En el año las cuentas públicas nacionales presentaron un Resultado Primario Ajustado deficitario de $306.559 millones. El Resultado Financiero Ajustado negativo se ubicó en $462.775 millones, 60.8% superior al de igual período de 2015. (Cuadro III).
De este modo el Déficit Primario Ajustado acumulado de los últimos doce meses representa el 4.2% del Producto Bruto Interno, en tanto el Déficit Financiero Ajustado alcanza el 6.4% del producto.

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